Вложение средств в коммерческую недвижимость во вторых по значимости городах несет в себе ряд инвестиционных рисков - Knight Frank

В 2014 году доля частного капитала в общем объеме мировых инвестиций в коммерческую недвижимость составила около 25%, говорится в исследовании международной консалтинговой компании Knight Frank. По сравнению с 2013 годом вложения состоятельных частных инвесторов  в коммерческую недвижимость выросли более чем на 7% и составили $153 млрд.

Аналитики Knight Frank отмечают, что в 2014 году частные инвесторы расширили сферу своих интересов в сегменте коммерческой недвижимости. Ранее наибольшим спросом с их стороны пользовались премиальные офисные центры и торговые комплексы, расположенные в мировых столицах, вложения в которые являются надежным способом сохранить свои средства. Однако доходность коммерческой недвижимости в крупнейших городах мира в последнее время снижается (подробнее см. таблицу 1). Например, в лондонском Сити текущая доходность офисных центров находится на уровне 4,25%. Для сравнения, в прошлом году этот показатель составлял 4,75%, два года назад – 5,25%. Таким образом, сегодня растет заинтересованность частных инвесторов в коммерческой недвижимости, находящейся во вторых по значимости городах, например, Брисбене, Майами и Манчестере. Входной билет на рынки данных локаций гораздо ниже, при этом доходность коммерческой недвижимости превышает показатели мировых столиц. Например, в региональных центрах Великобритании текущая доходность офисов составляет 5,75%, что существенно превышает показатели Лондона.

Вложение средств в коммерческую недвижимость, расположенную во вторых по значимости городах, несет в себе ряд инвестиционных рисков, например, риски ликвидности, перспективы роста стоимости активов, степени изученности рынков. Однако в стремлении нарастить и диверсифицировать свои портфели частные инвесторы готовы осваивать нехарактерные для них сегменты. Сегодня в качестве альтернативы традиционным объектам для инвестиций они обращают внимание и на объекты здравоохранения и студенческие общежития, девелоперские площадки, объекты под реконструкцию. Также все больше игроков вкладывают средства в зарубежные активы, что уже успели ощутить периферийные по европейским меркам рынки коммерческой недвижимости Испании и Ирландии. Рынок Великобритании (прежде всего, Лондон) привлекает инвесторов со всего мира, Германия наиболее интересна частному капиталу из Великобритании и является рынком номером два для других европейцев. Азиаты предпочитают инвестировать в коммерческую недвижимость Австралии и США после Великобритании.

В целом, инвестиции в коммерческую недвижимость из категории альтернативных переходят в категорию основных для частных инвесторов. Это связано с тем, что ситуация неопределенности в глобальной экономике заставляет их рассматривать недвижимость как  «тихую гавань» для своего капитала.

Алан Балоев, директор департамента финансовых рынков и инвестиций, Knight Frank, отметил: «Интерес определенной доли российских частных инвесторов к зарубежным активам в сфере недвижимости в сегодняшних условиях усилился.

В частности, российских инвесторов привлекают действующие бизнес-центры с постоянными арендными потоками, гостиничные проекты, девелоперские площадки в сегменте офисной и жилой недвижимости. Для этих игроков привлекательность зарубежных рынков обусловлена, прежде всего, стабильностью экономики и возможностью сохранности средств, хотя доходность коммерческой недвижимости на тех же европейских рынках традиционно была ниже, чем в России.

Великобритания, Германия, Австрия, Швейцария, США входят в число интересных для российских инвесторов стран. На отечественном рынке частные игроки также проявляют активность, но нужно отметить, что они ведут себя крайне осторожно, предпочитая торговые и офисные объекты, продающиеся существенно ниже рынка».

Доходность офисных центров в премиальных локациях мировых столиц

Источник: Knight Frank Research, 2015

Источник: СИА