Кирпичи полезнее колес. АКРА считает поддержку ипотеки самой эффективной частью антикризисного плана

В текущей версии проекта антикризисного плана правительства наиболее эффективной выглядит поддержка ипотеки, которая может поддержать рост ВВП на 0,4 процентного пункта (п. п.). Прочие меры поддержки экономики, включающие поддержку автопрома, дадут экономике дополнительно лишь около 0,1 п. п. роста. Это один из выводов исследования Аналитического кредитно-рейтингового агентства (АКРА), которое сегодня начинает публикацию собственных аналитических продуктов.

Первая публикация аналитических разработок АКРА, которую агентство осуществит сегодня, посвящена анализу антикризисного плана Белого дома на 2016 год. Напомним, АКРА, возглавляемое экс-вице-президентом Газпромбанка Екатериной Трофимовой, создано 27 российскими корпоративными структурами и намерено конкурировать на рынке РФ с ведущими рейтинговыми агентствами -- S&P, Fitch и Moody`s.

Оценивая текущий проект антикризисного плана, аналитики АКРА отмечают, что в сравнении с планами 2009 года (2,2 трлн руб., 6% ВВП) и 2015 года (2,2 трлн руб., 3% ВВП) он существенно менее объемен -- исходя из сейчас известных цифр, он стоит до 1 трлн руб. (до 1% ВВП), причем по трети его не определены источники финансирования. В силу этого, констатируют в агентстве, 60-65% расходов по плану, по сути, являются социальными, план не ориентирован на предотвращение угроз финансовой стабильности ("банковский кризис маловероятен", указывается в отчете).

Необычны выводы АКРА относительно "отраслевой" части антикризисного плана-2016. Всего, по мнению аналитиков, реализация плана внесет в ВВП России этого года вклад на уровне дополнительных 0,5 процентного пункта роста. Собственные оценки АКРА спада ВВП в 2016 году -- 1,7%.

При этом, если правительство в отраслевой части своего плана делает акценты на поддержку машиностроения -- в первую очередь автопрома и закупок подвижного состава для РЖД, ради которых предполагается даже распечатывать Фонд национального благосостояния,-- то АКРА называет наиболее эффективной частью плана относительно дешевое субсидирование ипотеки, которая стоит в несколько раз дешевле поддержки автопрома.

Ипотечная программа внесет в ВВП положительный вклад на уровне 0,4 процентного пункта, это объясняется "высоким мультипликативным эффектом спроса в строительной отрасли на смежные отрасли". Возможность сокращения субсидирования процентной ставки в льготной ипотеке с 2% до 1,25% аналитики АКРА полагают существенным риском.

Дмитрий Бутрин
 

Источник: КОММЕРСАНТЪ