Ставки по проектному финансированию в России выросли до 10,25% на фоне низкой маржинальности строек

В январе 2026 года средние ставки по программам проектного финансирования продолжили рост – до 10,25% годовых, несмотря на снижение ключевой ставки, улучшение качества заемщиков и увеличение средств девелоперов на счетах эскроу. Причины – в низкой маржинальности строящихся проектов и снижении объемов выдачи ипотечных кредитов.

В январе 2026 года средневзвешенная ставка по кредитным договорам проектного финансирования (ПФ) увеличилась на 1 процентный пункт, до 10,25% годовых, следует из данных ЦБ. Рост продолжается второй месяц подряд.

Напомним, что ставки по ПФ определяются ключевой ставкой, надбавкой за риск банка и заполнением счетов эскроу.

«Чем выше наполняемость счетов эскроу по сравнению с выборкой проектного финансирования, тем ниже ставка по ПФ», – объясняет старший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко. При этом «ставка может снизиться до 1% годовых, если уровень наполнения счетов эскроу более 100%», – добавляет гендиректор Центра ипотечного кредитования Екатерина Мишина.

Однако средневзвешенная ставка по ПФ держится в пределах 10–11% годовых с марта 2025 года, несмотря на рост уровня покрытия задолженности застройщиков по ПФ средствами на счетах эскроу. На 1 февраля 2026 года, по данным ЦБ, он превысил 73%.

Дарья Загайнова, Дарья Андрианова

Источник: КОММЕРСАНТЪ